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了解消费型信托产品,更方便您的理财

时间:2017-06-07 17:37 | 来源: 看门狗财富 | 编辑: 看门狗互联财富
摘要: 自从2014年,国内发售了第一款消费信托产品之后,市场上陆陆续续衍生出多类型消费信托,这一类产品也得到了各大信托公司的青睐。消费信托体现了“消费+理财”的特性,产品设计初衷主要是为了满足投资者的消费需求,但是部分消费信托的受益权不仅包括消费权益,还包括投资权益。

了解消费型信托产品,更方便您的理财。自从2014年,国内发售了第一款消费信托产品之后,市场上陆陆续续衍生出多类型消费信托,这一类产品也得到了各大信托公司的青睐。消费信托体现了“消费+理财”的特性,产品设计初衷主要是为了满足投资者的消费需求,但是部分消费信托的受益权不仅包括消费权益,还包括投资权益。

消费信托的划分标准有很多,可以按照资金运用的目的和方式分为消费型、理财型和投资型,按照消费权益类型可以分为纯消费商品类产品、具有投资属性的商品类产品和消费服务类产品,还可以按照产品权益设计分为预付卡模式、保证金模式和投资收益模式等。从投资者角度来看,其对能够获得权益的模式有着最直观的感受,故本文根据投资者获得权益模式将消费信托分为两类:纯消费权益产品、消费+投资权益产品。

了解消费型信托产品,更方便您的理财

一、纯消费权益产品

看门狗财富表示,此类消费信托的受益权仅仅只有消费权益,其核心逻辑为投资者向消费信托注入资金,然后获取相应的消费权益。信托公司设计这类消费信托主要是提供对投资者具有吸引力的消费折扣,提前锁定获取难度较大的商品或服务,提供定制化服务并且确保服务质量。

同时根据消费权益的给付模式可以将之再细分为两类:一种是一次性消费权益产品,另一种是分时消费权益产品。

1、一次性消费权益产品

此类消费信托,投资者可以一次性获取受益权,无需分期。具体还可以细分为无附加的消费权益、附加金融属性的消费权益。此处借用一款附加金融属性的消费权益信托产品案例来具体说明此类消费信托的交易设计。

BMWX1信托项目是由西藏信托推出的一款消费信托产品,投资人认购一款金额为150万元的三年期信托产品,可以免费获得一台市场价39.8万元的宝马X120iline轿车。3年期满后,客户可以收回150万元本金,同时赋予了投资人消费选择权:继续使用车辆,或者由万宝行(中国)融资租凭公司以15万元回购车辆。若客户暂无上牌指标,西藏信托和万宝行(中国)融资租凭有限公司将另行提供融资租凭方案为客户解决车辆上牌问题。该租凭方案中客户仅需支付车辆购置税、每月1500元租金和每年1万元(预估)车险。3年内,若客户摇到上牌指标即可选择提前终止融资租凭合同;若三年到期仍未摇到上牌指标可以续租。

这个信托项目就是典型的“提前消费收益”的信托,投资者可以提前消费信托公司提供的消费权益,并在信托项目到期后根据自身情况选择是否继续享用消费权益。

2、分时消费权益

此类消费信托,投资者通过向信托计划投入资金,进而获得分时消费的商品或服务权益。信托公司可以利用分时消费产生的时间差,运作沉淀资金获取一定的收益作为利润报酬。本文借用一款健康度假产品系列信托来说明此类信托的交易结构。

嘉丽泽项目是中信信托在云南推进的以健康产业为核心,集预防、特色医疗、健康管理、康复、养老、养生于一体的“国际健康岛”。首期“嘉丽泽健康度假产品”分为H类和G类两种产品,期限均为5年。H类产品客户交付资金8.8万元,其中7.5万元为保证金,五年后到期全额返还,另外1.3万元作为会籍费一次性收取,每年2600,按年度扣减;G类产品门槛是18.8万元,其中15万元保证金,3.8万元会籍费。该消费信托的消费权益包括投资者每年有14天云南嘉丽泽健康岛度假公寓居住权,另外附赠嘉丽泽项目健康消费卡,一项原价优先购房期权(在购买产品后的三年内拥有嘉丽泽项目地产板块的原价优先购房权)。

这款信托产品设计体现了分时度假的理念,在满足投资者的度假养生需求之时,分时消费还能给信托公司沉淀资金进行资本运作以获取一定报酬。

二、消费权益+投资权益

此类消费信托的受益权不仅仅只有消费权益,还有投资收益。其核心逻辑是投资者向信托项目投入资金,信托公司通过运作获得一定收益,在产品运作期间,除了提供给投资者一定的消费权益,还会按期分配投资收益。

此类消费信托的交易结构相对更复杂,对信托公司的资金运作能力要求相比纯消费信托更高。本文借用一款养老消费信托来说明此类消费信托的交易结构。

北京信托在2015年2月4日推出一款养老消费2014001号集合资金信托计划,总规模25000万元,分期募集。信托计划项下的信托资金采取包括但不限于债权、股权、权益等在内的一种或多种方式进行投资组合。受托人以信托为平台聚集和整合养老医疗康复护理养生休闲旅行度假身后关怀等行业或产业(以下简称大健康领域)上下游服务商和供应商拓展大健康产品线丰富健康消费产品为受益人提供健康消费产品及消费权益。

该项目的受益权主要涵盖两部分:一是“养老消费权益”:养老产品由产业合作方北京汇晨养老机构管理有限公司提供。具体为入住养老公寓,借此可提前锁定养老床位或未来养老消费价格及优先权。而认购养老消费信托后,受益人通过放弃货币收益,可“免费”入住同标的养老公寓,获得一系列养老消费权益与较市场价格一定折扣的优惠。二是“货币收益”:产品存续期间的每一信托年度内,以季度为分配周期,按照“基准收益+浮动收益”的模式,北京信托有权根据市场情况公告该年度的基准收益率。在核算日,当信托财产实际收益率大于基准收益率时,消费者以其认购的信托单位,可获得相应浮动信托收益。

此类信托主要从消费权益和投资权益两方面进行设计,一般将募集到的资金分成两部分:一部分用于购买约定的消费商品或服务,另一部分则归集到信托公司,进行沉淀资金投资运作。消费权益方面,基于消费信托的基础原理,投资者通过参加信托计划获得一系列能满足个人需要且价格优惠,降低成本的消费权益,同时信托公司还可以从这一部分获得价差收益。投资收益方面,信托公司运作此类产品,可以利用资金归集来实现金融化运作,追求具备市场竞争力的收益回报,并建立科学的风险定价机制,按照风险收益配比原则确定价格,打破传统预期收益率模式的定价体系,投资者信托收益与信托财产运用收益时时挂钩,同步分享。这样不但可以给予投资者更高现金收益,信托公司还可以在报酬方面获得利润分享。

三、消费信托交易结构设计建议

首先,从产品设计角度出发,当前市场上消费信托产品主要分为商品和服务两大类,无论是哪种产品最终都要回归到投资者的消费需求。现目前市场上消费信托产品主要是由信托公司和产品供应商基于信托公司的发展方向和产品供应商的优势共同主导设计,这在很大程度上没有办法真正吸引投资者。信托公司应当转变思路,以投资者的需求为目标,根据投资者的需求以招标或者其他方式选取相应的优质企业进行合作进而提供相应的消费信托产品。

其次,从资金运作角度出发,一般情况下消费信托产品募集的资金主要分为两部分:一部分用于购买商品或服务,另一部分作为保证金。信托公司可以嫁接分时消费的理念,充分利用沉淀资金,在风险可控的范围内进行组合投资并获取一定的投资收益,同时还可以利用沉淀的保证金为产品供应商提供融资支持。

了解消费型信托产品,更方便您的理财。最后,从受益权角度出发,纯消费权益相对而言交易结构更简单,投资者只获取相应的消费权益,或者附带一些金融属性。而消费权益+投资权益模式对消费信托交易结构设计以及资本运作水平要求更高,在给予投资者更高现金收益的同时,信托公司充分发挥自身专业水平,对沉淀资本进行主动配置,与投资者一起分享所获取的利润。信托公司可以根据自身发展方向以及项目的具体情况选取相应的受益权模式进行产品设计。

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